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市场消费显现疲软迹象
从市场表现来看，6月16日沪锌主力合约呈现弱势下行态势，盘中报价21735元，跌幅达0.98%，反映出当前锌市整体承压的格局。这一走势主要受到以下几方面因素的共同影响：
从供应端来看，锌矿市场维持过剩态势，这主要体现在三个方面：一是国内锌矿产量持续增加；二是进口矿源保持稳定补充；三是锌矿TC加工费呈现稳步上升趋势。这种供应宽松的局面使得中游冶炼环节的原料压力得到缓解，但值得注意的是，部分冶炼厂因检修停产导致开工率走弱，使得现货市场供应呈现偏紧状态。
库存方面呈现出复杂的变化特征。虽然国内锌锭社会库存出现去库现象，但在途库存与下游原料库存同步抬升，导致整体显性库存趋于企稳。这种库存结构表明，虽然表观库存处于绝对低位，但实际流通领域的锌锭供应并未出现明显紧张。广州期货指出，库存周内经历小幅累增后再度转入去库，这种反复波动的库存变化进一步印证了当前市场的供需两弱格局。
需求端的表现同样不容乐观。终端消费整体呈现乏力态势，具体表现为：镀锌周度开工率持续走弱，锌合金和氧化锌领域的开工情况也无明显亮点。金瑞期货的调研数据显示，6月消费边际下滑趋势较为明确，虽然镀锌板生产仍保持一定韧性，但结构件、压铸等领域的开工率已出现下降。这种分化的需求表现反映出下游行业面临的实际困境。
从价格运行趋势来看，当前锌市呈现出明显的区间震荡特征。广州期货认为，在库存低位和供需两弱的背景下，短期价格上下空间均较为有限。而金瑞期货则持相对悲观态度，指出虽然冶炼产量增幅有所下修，但累库预期不改，叠加关税博弈等因素对市场信心的持续扰动，预计锌价或将呈现震荡下行态势。
综合来看，当前锌市面临多重矛盾：供应端原料宽松与冶炼受限并存，需求端整体疲软与局部韧性同在，库存低位与累库预期交织。这种复杂的市场环境导致价格缺乏明确方向，预计短期内将继续维持震荡格局。后续需重点关注冶炼厂复产进度、下游消费季节性变化以及宏观政策等因素对市场的潜在影响。
