关于我们
期货开户
18573721721
立即开户
基本面弱现实未改变
7月28日豆粕期货市场呈现震荡下行态势，主力合约M2309开盘3017元/吨后持续走弱，最终收于2994元/吨，较昨日结算价下跌31元，跌幅达1.02%。从技术面来看，当日价格波动区间为2984-3023元/吨，未能突破前高，显示市场做多动能不足。值得关注的是，当日成交量较前一日放大12%，但持仓量减少8%，表明部分多头资金选择获利了结。
从基本面分析，当前豆粕市场呈现以下特征：供应端压力显著。据最新数据显示，油厂豆粕库存已攀升至99.84万吨，周环比大增12.66%，虽然同比仍低于去年同期水平，但库存累积速度超出市场预期。需求端表现疲软，下游饲料企业补库意愿低迷，采购以刚需为主。油厂开机率维持在70%以上的高位，进一步加剧了现货市场的供应压力。
宏观层面，中美贸易关系的不确定性成为影响市场情绪的关键变量。宝城期货指出，美豆出口前景受经贸磋商进展制约，导致CBOT大豆期价维持震荡格局。这种不确定性通过进口成本传导机制，间接压制国内豆粕价格。值得注意的是，当前美豆已进入关键生长期，天气升水因素开始显现，但尚未形成持续性炒作题材。
从产业链角度观察，生意社豆粕产业链指数维持在101.03点，虽然较历史高点回落明显，但相比2019年低点仍有18%的涨幅，反映出当前市场处于理性回调阶段。正信期货强调，三季度进口大豆到港量充足，预计8月到港量将维持在900万吨以上，这为豆粕供应提供了充分保障。
投资策略方面，短期建议保持谨慎态度。技术面上关注2980元/吨关键支撑位，若有效跌破可能打开进一步下行空间。基本面需重点关注：1)中美经贸磋商进展及关税政策调整；2)美国中西部天气变化对单产的影响；3)国内油厂开机节奏及库存变化。中长期来看，随着美豆进入天气敏感期，市场波动率可能提升，投资者可等待明确信号后再行布局。
