关于我们
期货开户
18573721721
立即开户
市场需求延续疲软状态
从当前纸浆期货市场表现来看，8月1日早盘呈现明显的弱势震荡格局。主力合约报5186元/吨，跌幅达1.56%，这一价格走势反映了市场对纸浆基本面的普遍预期。以下从多个维度对当前纸浆市场进行深入分析：
供给端分析： 国内港口库存同比偏高是压制价格的主要因素。据行业数据显示，虽然主流港口库存量呈现去库趋势，但绝对库存水平仍处于年内高位，现货市场货源充裕。这种供给宽松的格局主要源于：1）前期进口量维持较高水平；2）国内生产企业开工率虽有降低但产能基数较大；3）新增产能的持续投放进一步加剧了供给压力。
需求端分析： 当前正处于传统消费淡季，下游需求呈现全面疲软态势。具体表现为：1）铜版纸市场出版订单进入收尾阶段，社会需求不振；2）白卡纸市场贸易商虽加大促销力度，但成交依旧清淡；3）中秋节订单增量不及预期；4）终端用户囤货意愿低迷，普遍采取刚需散单采购策略。这种需求疲软直接导致原纸出货不畅，进而压制了对纸浆的采购需求。
产业链分析： 从造纸产业链整体来看，四大纸种生产利润普遍偏低，开工率维持在较低水平。值得注意的是，在下游需求不振的情况下，新增产能的投放进一步加剧了市场供需矛盾。虽然季节性因素显示8月后将逐步进入消费旺季，但当前尚未观察到下游采购意愿的明显提升。
期货市场表现： 纸浆期货近期呈现震荡下跌走势，这主要反映了市场情绪的回落和基本面的弱势。从技术面看，虽然价格下行压力较大，但考虑到前期低点的支撑作用，预计继续大幅下探的空间有限，更可能维持低位震荡格局。
机构观点对比： 正信期货和南华期货虽然都认为当前市场以震荡为主，但侧重点有所不同。正信更强调库存压力和需求疲软导致的下跌风险，而南华则注意到季节性因素可能带来的支撑，认为价格难以跌破前期低点。
操作建议： 在当前基本面未见明显改善的情况下，建议投资者保持观望态度。需要重点关注以下几个指标的变化：1）港口去库速度；2）下游开工率变化；3）季节性需求启动情况；4）新增产能实际投放进度。只有这些指标出现实质性改善，才可能改变当前的弱势格局。
