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氧化铝采购意愿低迷
氧化铝市场近期呈现出谨慎震荡的走势。从期货市场来看，周四氧化铝期货主力合约收于3222元/吨，单日跌幅达4.05%，显示出市场情绪的波动。相比之下，现货市场表现相对坚挺，全国均价小幅上涨3元/吨至3274元/吨，形成59元/吨的升水格局。值得注意的是，澳洲氧化铝FOB价格维持在377美元/吨，理论进口窗口已经关闭，这可能对国内供应格局产生一定影响。
从库存数据来看，上期所仓单库存维持在0.7万吨，厂库为零，整体库存水平处于低位。市场出现持货商惜售现象，现货流通货源偏紧，这在一定程度上支撑了现货价格的持续上行。下游企业对高价货源持观望态度，加之原料库存相对充足，采购意愿不强，多数企业选择执行长单为主。虽然当前氧化铝供需关系保持稳定，但在其他前期受政策因素推动上涨的期货品种出现回落的背景下，氧化铝价格重心可能面临调整压力。
沪铝市场则受到避险情绪升温的影响。周四沪铝主力合约收于20510元/吨，下跌0.53%，而伦铝则微涨0.08%至2608美元/吨。现货市场方面，SMM和南储现货均价均下跌90元/吨，分别报20580元/吨，并出现小幅贴水。库存数据显示，7月31日电解铝锭库存增至54.4万吨，环比增加1.1万吨；铝棒库存小幅减少0.05万吨至14.7万吨，反映出淡季特征明显。
宏观层面，美国关税政策的不确定性成为市场关注焦点。美国计划在8月1日恢复征收对等关税，虽然与部分经济体达成初步协议，但谈判仍在进行中。与此同时，美国6月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，高于预期，通胀压力有所回升。这些因素共同推高了市场避险情绪。
基本面来看，下游消费淡季特征显著，现货采购以按需为主。国内铝锭社会库存持续累积，本周增加1.1万吨，在传统消费淡季背景下，库存累积预期仍然较强。综合来看，在宏观不确定性增加和基本面偏弱的双重压力下，预计铝价将继续承压运行。未来需密切关注美国关税政策走向、通胀数据变化以及国内库存累积情况，这些因素都将对铝价走势产生重要影响。
