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高硫市场呈现企稳态势 (高硫煤市场分析)
2025年8月22日燃料油期货市场呈现出较为明显的波动上行态势。从内盘市场来看，主力合约以2723.00元/吨开盘，盘中一度冲高至2808.00元/吨，最低下探至2709.00元/吨，最终收于2779.00元/吨，单日涨幅达2.47%。这一走势延续了前一交易日的上涨格局——8月21日主力合约收报2732元/吨，涨幅1.15%，并伴随增仓6120手，显示市场参与热度有所提升。
从持仓结构来看，前20家期货公司的主力合约多单持仓为76232手，空单持仓90169手，净持仓为-13937手，整体处于净空头状态。龙虎榜数据进一步显示，多空双方均呈进场态势，但空方力量相对更强，反映市场对后续价格持续上行仍存一定分歧。
外盘方面，美燃油合约当日开盘报2.3219美元/加仑，最高2.3240美元/加仑，最低2.3134美元/加仑，暂报2.3184美元/加仑，整体波动幅度相对有限，显示国际市场在亚洲交易时段结束后进入窄幅整理。
从机构观点来看，中国国际期货指出，EIA原油库存超预期下降及IEA对全球原油加工量达历史高位的判断，构成油价及燃料油成本端支撑。俄罗斯部分地区汽油短缺、高硫燃料油裂解价差仍处贴水状态，以及宏观环境不确定性，限制了价格的持续上行空间，预计短期仍以震荡为主。
光大期货则从库存角度指出，新加坡与富查伊拉燃料油库存均出现明显下降，反映一定去库动力。但低硫市场因西方套利船货流入而供应充裕，高硫市场虽短期企稳、远期或有供应收缩支撑，整体基本面仍不支持价格大幅上涨。尤其需关注油价在地缘政治影响下的波动向燃料油市场的传导。
综合来看，当前燃料油市场虽受成本端原油偏强支撑，但自身基本面多空因素交织——高硫短期承压、低硫供应宽松，整体上行空间有限，预计仍将维持区间震荡格局。投资者需重点关注宏观情绪变化、原油走势及中东与俄罗斯供应实际变动对市场结构的潜在影响。
