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集运指数主力应声大跌 美国取消小额包裹免税政策冲击市场 (集
从8月29日集运指数期货主力合约的行情表现来看，市场整体呈现震荡下行走势。开盘报1290.0点，盘中最高触及1299.9点，最低下探1252.6点，最终收于1260.7点，跌幅达2.17%。这一波动反映了市场对短期供需关系及宏观政策变化的敏感性，尤其在美国取消小额包裹免税政策的背景下，市场情绪趋于谨慎。
政策方面，美国政府宣布自8月29日起全面取消800美元以下进口包裹的免税待遇，这一举措预计将显著增加小额贸易的关税成本，进而影响全球集运市场的货流结构和定价机制。值得注意的是，印度纺织、珠宝、化工等行业的企业正加速转向欧洲、非洲及亚洲市场，以规避美国高关税，同时有超过半数企业考虑通过转运至海湾、拉美、非洲或英国并更改原产国标签的方式维持对美出口。这一行为可能进一步扰乱全球供应链的区域分布，并对集运航线需求和运价形成间接压制。
从现货市场来看，行业机构观点普遍偏空。申银万国期货指出，9月第二周40尺大柜运价均价已降至2200美元，而马士基最新报价仅1900美元，环比下降200美元。随着其他船公司快速跟进降价，预计中旬运价可能进一步下探至2000美元左右。当前市场处于传统淡季，船公司在运力调控方面意愿有限，现货揽货压力增大可能导致运价加速下行。贴水效应能否对市场形成支撑仍需观察。
国泰君安期货则强调，短期市场驱动偏弱，1-2周内或延续震荡调整。目前FAK报价区间为1900-2300美元/FEU，均值逐渐收敛至2100美元附近。尽管船公司通过放宽低价长约订舱限制试图刺激出货，但市场“买涨不买跌”的情绪仍较浓厚。值得注意的是，当前装载率仍高于90%，且船司利润空间尚可，短期内供给端未见明显收缩。随着9月下旬运力增加及国庆假期前囤货需求消退，运费下行压力可能进一步加大。中期来看，若运价跌近1300-1600美元/FEU的现金流成本线，部分船司或加大停航力度，从而限制运价的下跌空间。当前2510合约点位1285点，隐含市场预期现货运费将跌至1850美元/FEU附近。
集运指数期货短期承压明显，主要受淡季需求疲软、政策扰动及供给宽松等多重因素影响。未来需重点关注船司运价策略调整、停航力度变化以及宏观贸易政策的后续效应，这些因素将共同决定市场中长期的走向与波动特征。
