需求韧性较强支撑 (需求韧性较强的商品)

本周铁矿石市场整体呈现供需双稳、价格高位震荡的格局。从供给端来看，港口库存与钢厂原料库存均出现环比下降，反映出现货市场流动性尚可，但供应压力并未显著加剧。具体数据显示，全国45港与47港铁矿石库存总量分别下降82.18万吨和56.18万吨，日均疏港量虽略有回落，但仍处于相对高位，表明实际提货需求仍具韧性。另一方面，钢厂高炉铁水产量虽较上周微降0.62万吨，但同比仍显著高于去年同期，体现出生产端对铁矿的刚性需求依然存在。

从价格表现来看，铁矿石期货主力合约报收787.5元/吨，小幅上涨0.77%，整体仍处于高位区间震荡。这一价格走势的背后，既有基本面结构性支撑，也反映出市场对“金九银十”传统需求旺季的预期仍在发酵。不过值得注意的是，当前钢厂进口矿库存消费比已降至30.42天，环比微降0.02天，显示其补库节奏仍偏谨慎，并未因预期乐观而大幅增加原料储备。

针对后期走势，市场机构观点出现一定分歧。宝城期货指出，尽管市场情绪有所回暖，但铁矿实际需求边际走弱，供应端则保持平稳，基本面并未出现实质性改善。加之当前估值已处于中性偏高水平，进一步上行动力不足，预计仍将延续震荡格局。而正信期货则相对乐观，认为供需结构仍在边际好转，虽然成材需求强度尚待验证，但铁矿因其需求韧性可能反复被市场交易，价格或维持偏强震荡。策略上建议以观望为主，避免盲目追多或做空。

总体来看，当前铁矿石市场多空因素交织，一方面宏观预期与低库存对价格形成支撑，另一方面实际需求强度尚未得到数据验证，价格在高位继续上行的阻力正在积累。后市需重点关注成材去库速度、终端需求实际表现及政策面对市场情绪的引导作用。

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