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铁矿石港口库存小幅回落 价格仍以区间震荡运行为主
根据提供的铁矿石市场数据与机构分析，当前铁矿石价格呈现窄幅震荡格局，多空因素交织，市场整体观望情绪较浓。以下从行情表现、供需基本面、政策与事件影响以及机构观点等维度展开详细分析。
一、日内行情与短期波动特征
截至发稿，铁矿石主力合约报771.5元/吨，日内振幅约10.5元，涨幅仅0.06%，反映出市场短期方向性动力不足。价格在767—777.5元/吨区间内窄幅波动，说明多空双方在当前点位附近暂处均衡状态。结合闭市时间节点，市场交易活跃度有限，资金参与意愿偏谨慎。
二、供需结构分化，价格支撑与压力并存
供应端方面，全球铁矿石发运量环比显著上升。Mysteel数据显示，8月25—31日全球发运总量达3556.8万吨，环比增241万吨，其中澳洲与巴西合计发运2902.1万吨，环比增141.7万吨。巴西成为8月主流矿山增量的主要来源，而非主流国家发运量同比仍处高位，预计后续仍将贡献边际供应增量。这一供应宽松格局对矿价构成一定压制。
需求端则呈现内弱外强特征。国内方面，钢厂高炉检修规模扩大，截至9月1日，样本钢企中已有89座高炉停产检修，理论日均铁水影响量约12.23万吨，产能利用率降至74.62%，较前一周大幅下降14.21%。尽管多数高炉计划于9月4日复产，但短期铁水产量下降直接压制铁矿需求。另一方面，制造业用钢需求在三季度环比走弱，与上半年同比增超7%的表现形成对比，终端用钢动能有所放缓。海外需求则相对稳健，1—7月海外铁元素消费同比增2.7%，印度粗钢产量同比增9.8%，对铁矿需求形成一定托底作用。
三、政策与贸易环境加剧市场不确定性
2025年1—8月，中国钢铁产品面临近110起国外反倾销、反补贴调查或裁决，贸易摩擦频发加剧出口环境复杂性，间接影响钢厂生产及原料采购策略。同时，国内北方地区限产政策延续，钢厂采购意愿偏谨慎，多按需采购，贸易商挺价惜售但成交有限，市场议价空间狭窄，进一步抑制价格波动弹性。
四、机构观点综述：震荡为主，缺乏单边驱动
银河期货指出，市场预期反复，终端需求走弱导致价格上涨驱动减弱，预计矿价震荡运行。东海期货同样认为铁矿石供需双弱，到港量回升而需求受限产抑制，港口库存虽小幅回落但整体仍处高位，价格短期内大概率延续区间震荡格局。两家机构一致认为，在缺乏超预期政策或需求改善信号的情况下，铁矿石难现趋势性行情。
五、总结与展望
综合来看，铁矿石市场当前处于多空因素交织阶段。供应增长与国内限产导致的需求收缩构成主要压力，而海外需求稳健和贸易商挺价行为则提供部分支撑。预计短期价格仍将围绕770元/吨中枢震荡，后续需重点关注钢厂复产进度、终端需求复苏力度以及主流矿山发运节奏的变化。
