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原油板块全线上涨
2025-09-03 03:04整理发布：未知
从市场表现来看，9月2日国内原油期货市场整体呈现上涨态势，其中石油沥青、原油及燃料油主力合约分别录得1.17%、1.41%和1.53%的涨幅，显示出短期能源商品价格具有一定的上行韧性。这一现象背后涉及供需结构、库存变动以及宏观政策等多方面因素的共同作用。
从供应端分析，隆众资讯数据显示山东独立炼厂原油到港量环比下降1.13%，反映出国内原料供应存在一定收紧。与此同时，沥青企业厂库及贸易商库存均出现环比下降，表明去库存进程仍在延续，这在一定程度上对沥青价格形成支撑。另一方面，新加坡和中国保税船用燃料销量同比均出现下滑，加之国内炼厂生产积极性不高，船燃供应同比降幅显著，显示出中间消费环节仍显疲软。
从需求角度来看，机构普遍对“金九银十”传统旺季抱有预期。光大期货指出，北方地区赶工需求增加，长三角及华南地区终端需求有望逐步释放，而整体炼厂开工率受限于加工利润亏损，供应压力有限，因此沥青价格存在进一步上行空间。西南期货则强调燃料油销售状况良好，需求超预期，叠加地缘政治因素如俄乌谈判进展缓慢和美国对俄制裁担忧，高硫燃料油短期或保持相对强势。
值得关注的是，华泰期货提出了对中东供应政策的质疑。尽管季节性因素通常会导致沙特原油出口量增加，但当前沙特仍有意控制出货规模，导致Dubai等基准价格表现强势。随着拉美原油供应增加和东西套利窗口打开，东区炼厂资源选择余地扩大，沙特此举可能面临市场反作用力。
综合来看，当前原油系商品价格的上行既有短期库存下降和需求季节性回暖的支撑，也受到地缘政治和主要产油国政策的影响。后续需重点关注原油成本端价格波动、国内终端需求实际落地情况以及国际供应格局的变化。
