外部风险逐步缓和

9月2日上证50股指期货主力合约收盘于2992.8点，日内波动区间为2965.6至3007.6点，整体呈现震荡上行态势。持仓量较前一交易日显著增长9442手，达到66245手，成交量亦维持在53059手的活跃水平，显示市场参与情绪有所升温。结合机构观点来看，当前市场正经历政策预期、资金流入与估值修复的多重共振，短期波动中仍蕴含结构性机会。

从资金面观察，融资余额在8月29日单日增加170.30亿元，总量升至22454.72亿元，反映出投资者信心持续恢复。申银万国期货指出，国内流动性环境预计保持宽松，政策窗口期内可能推出更多经济提振措施。外部环境亦呈现缓和迹象，如中美关税暂停延长及美联储降息预期增强，均有利于提升人民币资产的吸引力。在此背景下，市场整体处于“政策底、资金底、估值底”三重支撑阶段，行情延续概率较高，但需注意板块轮动加速与结构分化的特征。

指数风格方面，以科技成长为代表的中证500和中证1000指数更具进攻性，波动较大但潜在回报较高；而上证50及沪深300等红利蓝筹指数则偏重防御，波动较小但弹性相对有限。兴业期货进一步补充，8月快速上涨后市场进入整固阶段，短期或有震荡，但资金热度未减，政策乐观预期仍为A股提供支撑。科技主线的持续发酵与IC、IM合约深度贴水的修复机会，仍是多头策略的关注重点。

综合而言，当前A股市场在宏观平稳、流动性充裕的背景下，中长期向上趋势未改，投资者可在适应波动的同时把握结构性机会，兼顾成长与防御板块的配置平衡。

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