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洗煤厂持续高负荷运行 焦煤市场预期高位震荡偏弱
该研究报告围绕焦炭与焦煤两大商品的基本面、库存变动、市场逻辑及短期策略展开系统分析，结构清晰、数据详实，兼具行业深度与市场视角。以下从内容组织、逻辑推演及策略建议三方面进行详细评述：
报告以宏观事件与市场动态为引，巧妙将中马高层会谈与上海楼市新政作为背景信息，虽未直接关联焦炭焦煤的短期价格波动，但暗示了中长期经贸合作与国内需求环境可能对大宗商品市场产生的潜在影响。这种由宏观至微观的叙述方式，增强了报告的层次感与全局性。
在库存分析部分，报告通过分环节、分主体的数据对比，清晰呈现了焦炭与焦煤的库存分化特征。焦炭方面，总库存小幅下降但厂内库存累积，港口去库而贸易活跃度偏低，反映出中游出货不畅与下游承接乏力；焦煤则呈现矿山与港口累库、中游与终端去库的局面，显示出供应恢复快于需求增长的结构性矛盾。此类细致的数据拆解为后续基本面判断提供了扎实依据。
基本面分析紧扣“高供应-弱需求”的核心矛盾。焦炭方面，焦企盈利修复带动排产高位维持，但钢厂补库节奏放缓且成材消费疲软，导致价格上行受阻；焦煤则侧重政策约束与供应恢复之间的平衡，尽管安监政策仍存约束，但复产推进使供应端趋于宽松。报告特别指出价格驱动因素正从政策与情绪转向供需基本面，这一判断体现了对市场阶段特征的敏锐把握。
主线逻辑部分进一步深化了市场机制的阐释。焦炭方面强调成本支撑与成材需求的博弈，焦煤则聚焦供应恢复与投机退潮后的再平衡过程。两者均指出当前市场缺乏趋势性上行基础，短期或将维持震荡偏弱格局，逻辑推导严谨，与数据及基本面描述形成闭环。
策略建议方面，报告给出了具体的合约价格区间，体现了研究的实用导向。区间设置与前述分析高度一致，反映出对波动风险和支撑位的合理预判，具备较强的操作参考价值。
该报告数据支撑充分、逻辑链条完整、观点明确且贴合市场实际，是一篇兼具分析深度与实用价值的商品市场评论。若可进一步补充国际焦煤贸易动态或政策调整的潜在风险，则将更具前瞻性。
