关于我们
期货开户
18573721721
立即开户
股市延续跌势债市逆势上扬 央行货币政策调控力度加大
9月4日，10年期国债期货市场整体呈现小幅上涨态势，主力合约收盘报108.260元，较前一交易日上涨0.13%。盘中价格波动区间为108.215元至108.320元，显示市场交投情绪相对平稳。持仓量方面，当日增加4154手至195378手，成交量达83913手，反映出投资者参与度有所提升，市场流动性保持良好。
从机构观点来看，宁证期货指出，财政部与央行联合工作组近日召开会议，重点讨论了金融市场运行、政府债券发行、央行国债操作及离岸人民币国债发行机制等议题。这一动向表明政策层面持续关注债券市场的稳定与改革，预计未来将进一步强化部门协作，以促进财政政策与货币政策的协调落地。值得注意的是，随着三季度政府债券发行节奏可能加快，长端债券供给压力或有所上升，供需关系的变化可能对收益率曲线长端形成一定压制。股债市场的“跷跷板效应”仍是当前主导逻辑，股市表现疲弱在一定程度上提振了债市需求，但长端债券未来或仍面临震荡偏空的格局。
大越期货则从宏观经济角度提供了补充分析。8月制造业PMI虽小幅回升，但仍处于荣枯线下方，显示经济修复基础尚不牢固。7月CPI同比持平，核心CPI涨幅连续三个月扩大，反映内需回暖但通胀压力有限。社会融资规模前七个月保持同比多增，信贷结构持续优化，政府债券成为重要支撑因素。货币政策方面，LPR维持不变符合市场预期，而央行货币政策委员会提出加大调控力度，资金面保持宽松，为债市提供了较好的流动性环境。美联储利率政策暂未调整，但降息预期有所升温，也为国内债市营造了相对有利的外部条件。昨日股市下跌与债市走强形成鲜明对比，但大资金调仓行为可能对市场短期波动产生显著影响，需密切关注后续资金流向和市场情绪变化。
综合来看，当前10年期国债期货市场多空因素交织。政策面的协同支持与资金宽松环境对债市构成支撑，但利率债供给增加及股债资金轮动可能加剧长端品种波动。投资者需重点关注宏观数据表现、政策动向及股市情绪传导，以把握市场节奏。
