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豆油上涨行情或面临曲折波动 四季度油籽买船预期反复
2025-09-06 03:03整理发布：未知
根据9月5日豆油期货市场数据及关联信息，本文将从价格表现、宏观背景及机构观点三个维度展开分析。
从价格走势来看，当日国内豆油期货主力合约开盘8340元/吨，盘中最高触及8460元/吨，收盘报8456元/吨，单日涨幅达1.29%，呈现震荡上行态势。外盘方面，CBOT豆油期货开盘51.98美分/磅，收于52.01美分/磅，微涨0.19%，整体波动幅度相对有限，内外盘联动性显现但走势略有分化。
宏观层面反映出供需结构偏松的现实。国内豆油现货成交明显缩量，商业库存攀升至123.88万吨，周环比增4.45%，同比涨幅达13.24%，反映终端需求疲软。同时棕榈油库存亦增至60万吨，整体油脂供应充裕。国际方面，USDA干旱报告显示美国大豆受干旱影响区域从11%扩大至16%，虽对远期供应存在潜在扰动，但短期内新作即将面临收割压力，市场承压明显。
从机构观点来看，方正中期期货指出当前豆油处于“弱现实+强预期”格局。高库存与走货缓慢压制现货表现，而四季度买船偏少和压榨放缓的预期则提供潜在支撑，但其反复性导致价格上行不稳。佛山金控期货进一步提示，美国生物燃料需求因政策不确定性和利润率恶化可能出现显著收缩，2025年上半年可再生柴油消费或降30%，生物柴油消费降40%，对豆油的生物燃料需求构成利空。
豆油市场短期仍以震荡为主。尽管存在干旱题材和四季度供应收缩的预期，但高库存、弱现实和海外生物燃料需求的不确定性共同抑制价格上行空间。中长期来看，若未来供需结构逐步改善，价格仍有上涨基础，但过程预计较为曲折。
