市场波动加剧 液化石油气进口成本存支撑 沥青盘面跟跌原油

本周炼厂产量出现明显下滑，环比减少1.7万吨，降幅达3.1%。与此同时，港口到货量显著增加，本周录得72.5万吨，较前一周上升16.7万吨，预计下周到船量将进一步增至80万吨。化工需求方面整体呈现小幅波动，烯烃开工率微增0.12%。具体到PDH装置，河北海伟石化因阅兵活动短暂停工，但泉州国亨装置负荷提升，带动整体PDH开工率小幅上升0.08%至73.1%。值得注意的是，宁波金发PDH装置计划于下周进行检修，而万华PDH装置则预计恢复生产，这可能对后续供需结构带来一定影响。

库存方面，港口库存增长2.4%，炼厂库存亦上升3.3%，显示当前市场供应相对宽松。9月进入墨西哥湾飓风高发期，需密切关注天气因素对码头作业及物流效率的潜在干扰。需求端表现分化明显：PDH装置利润亏损进一步扩大，导致检修计划增多；海外汽油需求走弱使得MTBE出口订单减少。不过，石脑油与丙烷价差逐步走扩，在一定程度上刺激了丙烷进裂解装置的需求，为市场带来部分支撑。9月CP价格持稳，加上海运费用居高不下，进口成本端仍存在一定韧性。

沥青市场方面，受原油价格下跌影响，昨日盘面跟随走低。区域供需表现不一：山东地区供应逐步恢复，厂库水平有所上升，但山东及河北地区成交情况出现改善；河北主要炼厂计划于9月6日起提产，后续实际需求表现仍需观察。华南地区市场成交仍集中于低价资源，整体氛围偏弱。短期需重点关注原油价格波动及北方地区需求改善的持续性。

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