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流动性宽松与政策托底 市场信心持续增强 股指上行趋势不改
2025-09-06 03:17整理发布：未知
9月5日，中证500股指期货主力合约收于6896.6点，日内价格波动区间为6637.8点至6905.2点，整体呈现震荡下行态势。从成交与持仓数据来看，当日成交量达97724手，持仓量则环比减少12722手至113160手，显示出市场参与者在价格波动中有所减持，可能反映出短期情绪趋于谨慎。
从机构观点来看，东海期货与东吴期货均对当前市场环境进行了多维度分析。一方面，国内经济基本面仍处于弱复苏状态。8月官方制造业PMI虽小幅回升至49.4%，但已连续五个月处于荣枯线以下，反映制造业活动尚未摆脱收缩区间。另一方面，政策托底效应逐渐显现，如商务部拟推出服务消费刺激措施，中央汇金增持ETF以稳定市场预期，财政支出加速亦有助于改善资金活性。这些因素共同构成了“下有支撑、上有压力”的震荡格局。
外部环境方面，美国制造业PMI虽略低于预期，但较前值有所改善，全球制造业呈现缓慢复苏迹象。同时，美国货币政策宽松预期增强，降低了外部风险溢价的冲击，为市场提供了一定的外部稳定性。中美贸易关系的不确定性及机构资金再平衡行为，仍可能对A股市场情绪和全球资本流动带来短期扰动。
在市场逻辑层面，当前投资者关注焦点集中于国内增量政策能否有效落地及效果如何。尽管政策预期与流动性宽松对股指中长期走势形成支撑，但短期由于市场情绪降温、部分科技板块如半导体与人工智能表现疲软，叠加A股估值仍处于相对高位，市场存在一定的技术性回调压力。
中证500股指期货短期内或延续震荡整理格局，建议投资者保持谨慎观望态度，重点关注国内政策推进节奏及中美经贸关系演变，中长期则仍可期待经济结构优化与流动性宽松带来的上行机会。
