美联储多位官员为降息铺路 沪铜期价延续高位震荡 市场静待政

从宏观层面来看，美国8月ADP就业数据由10.6万大幅回落至5.4万，反映出劳动力市场出现明显疲软迹象。与此同时，多位美联储官员近期表态为降息政策提供支持，进一步强化了市场对货币政策转向宽松的预期。若后续降息政策落地，预计将对通胀形成一定支撑，并可能对大宗商品价格带来积极影响。

在基本面方面，根据SMM统计数据，9月阳极板供应紧张导致电解铜产量显著下滑至111.9万吨，降幅超出市场预期。尽管进口铜资源有所增加，国内库存仍小幅上升0.85万吨至14.06万吨，但国产电解铜供应相对偏紧，各品牌间价格出现明显分化。LME库存则减少200吨至15.8万吨，显示海外市场库存压力略有缓解。

消费端表现呈现边际走弱态势，传统“金九银十”旺季特征未能充分显现。由于废铜杆企业大规模停产，精炼铜对废铜的替代需求显著提升，表观消费预计将保持相对强劲。尽管LME铜价未能有效突破10000美元/吨的关键阻力位，短期出现回调，但待价格企稳后仍可考虑布局多单，中长期基本面支撑依然存在。

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