基本面支撑叠加降息预期提振 铜价易涨难跌

隔夜铜价呈现偏强走势，主力合约2510收于80190元/吨，单日涨幅为0.5%。这一表现主要受到美国经济数据的影响，尤其是8月PPI环比下降0.1%，为四个月来首次转负，且同比数据显著低于市场预期。这一结果进一步强化了市场对美联储降息的预期，从而为铜价提供了上行支撑。

当前铜消费端表现依然疲软，现货采购意愿不足，加之进口铜持续流入，导致国内库存出现小幅累积，对铜价形成一定压制。尽管如此，从近期美国PMI等经济指标来看，美国经济尚未进入衰退区间，预防性降息政策有望在未来促进经济及制造业的复苏，进而对铜需求及价格产生积极影响。

从供需基本面分析，铜市场整体结构相对健康。供应方面，铜矿资源持续紧缺，矿山生产干扰事件频发，海外部分炼厂已开始减产，国内炼厂也有计划自9月起实施减产措施，这将在一定程度上缓解供应压力。需求端则显示出较强韧性，尤其在电网投资保持高增长的背景下，铜的长期需求前景较为乐观。

综合来看，基本面支撑与货币政策预期共同作用，使铜价整体易涨难跌。投资者可考虑在市场回调时逢低布局，把握潜在上行机会。

（来源：新湖期货）

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