铝价重心持续上移，下游接货积极性受压制

近日美国非农就业数据大幅下修及8月PPI意外下滑，进一步强化了市场对美联储降息的预期，但同时也引发了投资者对经济前景的担忧。在此宏观背景下，铝市场呈现出较为复杂的波动特征。隔夜LME三月期铝价反复震荡，最终收跌0.21%，报2622美元/吨。相比之下，国内夜盘铝价表现相对坚挺，呈现低开高走态势，沪铝主力合约收于20830元/吨。

现货市场方面，整体交投氛围仍显谨慎。华东市场主流成交价约20750元/吨，较期货价格小幅升水20元左右，反映出市场实际需求偏弱。下游采购意愿不高，多以按需采购为主，而贸易商则倾向于压价以履行长单交付，市场流动性未见显著改善。华南市场表现同样疲软，广东主流成交价在20720元/吨附近，货源供应较为充裕，但下游仅接低价货源，贸易商接货积极性有所下降。

从终端需求来看，铝市主要应用领域表现分化。汽车市场出现一定回暖迹象，但家电企业排产继续下滑，光伏市场也尚未显现明确复苏信号。铝价重心的上移在一定程度上抑制了下游的接货意愿，使得市场整体承压。

供应端方面，国内铝产量保持小幅增长态势，进口量波动有限，整体供应趋于稳定，预计未来仍将延续稳中略增的格局。尽管当前消费端表现平平，但市场预期后续有望迎来边际改善。在宏观层面利多因素的支撑下，铝价或延续偏强走势。操作上建议可考虑逢回调做多。

铝市场短期虽面临需求不振的压力，但在宏观预期与供应稳定的背景下，价格仍具备一定上行潜力。投资者需密切关注终端需求的实际变化与宏观政策的进一步动向。

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