船燃需求表现稳定且成本端有支撑 燃料油偏强震荡

华泰期货发布的燃料油市场分析报告指出，高硫燃料油目前正处于市场调整与再平衡的关键阶段，其基本面呈现多空因素交织的复杂局面。从供应方面来看，俄罗斯与伊朗因持续受到国际制裁的影响，加之近期乌克兰无人机对俄罗斯炼油设施发动袭击，导致高硫燃料油的供应出现一定程度的收紧。与此同时，下游船用燃料需求表现尚可，对价格形成一定支撑。

市场亦面临一些压制因素。一方面，中东地区燃料油出口呈现增长趋势，尤其随着夏季发电需求高峰逐渐结束，沙特等主要产油国的净出口预计将进一步增加，这可能在中期对市场供应形成压力。另一方面，新加坡作为亚洲燃料油贸易的重要枢纽，其库存水平目前处于高位，反映出当前区域供应相对充裕，可能在一定程度上抑制价格的短期上行空间。

总体来看，高硫燃料油市场正处于多空力量博弈阶段，供需两端均存在不确定性，需密切关注地缘政治变动及季节性需求转换对市场再平衡进程的影响。

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