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天然橡胶社会库存环比持续下滑，市场供需格局或将迎来新变化
根据您提供的市场数据与资讯，以下是对当前橡胶市场的综合分析：
从期货市场表现来看，RU主力合约小幅上涨40元/吨至15980元/吨，NR主力合约微跌20元/吨，BR主力合约则上涨30元/吨，显示橡胶期货市场整体呈现分化态势。现货市场上，云南全乳胶价格上调50元/吨至15100元/吨，而青岛保税区泰混及20号标胶价格保持稳定，反映出国内现货市场部分品种需求略有回暖，但进口胶市场观望情绪较浓。值得注意的是，中石油齐鲁石化BR9000出厂价维持11900元/吨不变，而浙江传化市场价下调50元/吨，显示顺丁橡胶市场存在区域分化。
供需层面，2025年8月中国天然及合成橡胶进口量同比增长7.8%，1-8月累计进口量大幅增长19%，表明国内橡胶需求持续扩张。科特迪瓦作为非洲重要产区，前8个月出口量同比增长14.4%，但8月环比下降8.9%，反映全球供应端存在季节性波动。泰国前7个月天然橡胶出口量同比下降5%，但对中国出口量同比增长7%，其中烟片胶对华出口暴增306%，乳胶增长65%，显示中国对特种橡胶的需求结构正在发生变化。
下游需求方面，8月重卡市场销量同比增长35%，1-8月累计增长13%，印证了橡胶终端需求的韧性。同时，前7个月中国橡胶轮胎出口量同比增长5.4%，汽车轮胎出口量增长4.9%，表明外需市场保持稳定增长，对橡胶价格形成支撑。
从价差结构分析，RU基差为-880元/吨（期货贴水），混合胶与丁苯价差扩大至2700元/吨，烟片胶进口利润虽仍为负值但有所改善，反映出现货市场相对期货市场偏弱，但进口成本压力略有缓解。原料端，泰国胶水与杯胶价差扩大至3.45泰铢/公斤，可能预示短期原料供应偏紧。
产业链运行方面，全钢胎和半钢胎开工率分别下降4.15%和4.05%，至60.74%和66.92%，显示下游轮胎企业生产活动有所放缓。库存方面，天然橡胶社会库存、青岛港库存及RU期货库存均出现下降，NR期货库存小幅增加，整体库存压力有所缓解，但需关注后续去库持续性。
综合来看，当前橡胶市场呈现供需双弱格局，但进口增长、终端需求稳健及库存去化对价格形成一定支撑。短期内市场可能维持震荡走势，建议关注下游开工恢复情况、主产区天气变化及宏观政策对需求端的进一步影响。
