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市场情绪偏悲观
9月9日，2年期国债期货主力合约收盘价为102.378元，较前一交易日下跌0.02%。日内价格波动区间为102.378元至102.402元，整体呈现窄幅震荡态势。持仓量方面，当日为66,366手，环比减少431手，显示市场参与者情绪趋于谨慎；成交量达27,581手，反映市场交投活跃度一般。从数据发布时间（2025年9月11日14:32:11）来看，该行情信息具备较强的时效性，对短期市场分析具有参考意义。
机构观点方面，兴业期货指出，债市近期延续震荡偏弱格局。其中，2年期（TS）和5年期（TF）国债期货基本收平，而长期品种（T和TL）则出现下跌。宏观层面，尽管国内进出口数据表现平淡，但未能对债市形成有效支撑。流动性方面，央行虽在公开市场进行小额净投放，但资金成本有所上升，市场资金面略显紧张。尽管美联储9月降息预期持续升温，但国内市场对货币政策进一步宽松的预期正在减弱。值得注意的是，基金赎回费征求意见稿的发布加剧了市场对债市流动性的担忧，叠加权益市场相对坚挺的表现，进一步对债市形成拖累。综合判断，债市虽缺乏持续大幅下行的动力，但负面因素有所增加，市场情绪偏悲观，短期内上方压力预计仍将延续。
国信期货则从资本市场角度分析指出，近期股市波动加剧，板块轮动频繁，市场整体成交量有所收缩，但新热点仍存，表明居民资产风险偏好依然较高，股债“跷跷板”效应尚未发生根本性转变。利率方面，隔夜Shibor小幅回升，短期流动性略显紧张，货币利率出现温和回暖。不过，从中长期来看，利率仍处于低位区间，国债市场整体建议保持观望态度。
总体来看，2年期国债期货市场在多重因素影响下呈现震荡偏弱格局。宏观数据支撑有限、流动性边际收紧、政策预期减弱以及市场情绪谨慎共同构成了当前债市的主要特征。短期内，市场可能继续面临上行压力，但大幅下行的空间也相对有限。
