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下游需求或将继续改善
从市场表现来看，9月24日聚丙烯期货呈现窄幅震荡上行态势。开盘报6860元/吨后，价格在6847-6897元/吨区间内波动，最终收于6877元/吨，较前日结算价上涨0.39%。这种日内波动幅度约50个点的行情表明市场多空力量处于相对平衡状态。与前一日（9月23日）主力合约收跌0.77%至6842元的表现相比，今日的小幅反弹显示出市场情绪略有回暖，但整体仍处于震荡格局。
从资金面观察，值得关注的是9月23日持仓量增加7134手至652377手，同时资金整体流入935.84万元，这表明尽管当日价格收跌，但市场参与度反而提升，可能有新资金在低位布局。这种价跌量增的背离现象往往预示着市场分歧加大，也为后续的价格波动埋下伏笔。
从供需基本面分析，当前市场呈现出多空因素交织的复杂局面。利好方面主要体现在：装置检修导致短期供应收缩，根据卓创资讯数据，本周检修损失量达16.32万吨，检修产能占比维持在17.42%的较高水平；下游需求逐步改善，塑编、注塑等行业开工率回升，BOPP膜行业保持稳定，叠加旺季备货需求启动，原料库存开始累积；再者，库存压力相对可控，两油聚烯烃库存67万吨且单日下降1万吨，上游石化企业聚烯烃库存约37万吨，均处于合理区间。
然而利空因素同样不容忽视：一方面，季节性供应增产和新增产能释放使得整体供应环境仍显宽松，过剩格局尚未根本性扭转；另一方面，虽然需求有所回暖，但增幅有限，难以对价格形成强劲支撑。特别是检修损失量环比减少19.53%，预示着供应端可能逐步恢复。
综合机构观点可以看出，市场普遍认为聚丙烯期货短期将维持震荡偏弱走势。东海期货强调需要重点关注旺季需求实际提升情况，而上海中期期货则指出PP价格走势或将更多跟随国际原油波动。这种判断基于当前供需矛盾并不突出，下游改善力度有限的现实情况。
聚丙烯期货目前处于供需再平衡的关键阶段。短期内价格可能继续在6800-6900元/吨区间震荡，突破需要更明确的驱动因素。投资者应密切关注下游补库力度、装置开工变化以及原油价格走势等关键指标，这些因素将决定后续价格的突破方向。
