行业有望进入赶工阶段

从市场数据来看，9月24日沪铜期货呈现窄幅震荡格局，日内波动区间为79860-80110元/吨，最终主力合约收于79990元/吨，微涨0.06%。这种日内振幅收窄的现象反映出多空双方在当前价位暂时达成平衡，市场进入观望阶段。值得注意的是，虽然价格波动有限，但80000元/吨整数关口仍构成重要心理阻力位。

库存数据方面，国内电解铜现货库存呈现持续下降趋势，截至9月22日已降至14.84万吨，较前一周减少0.95万吨。同时，上期所仓单库存也减少1945吨至29893吨。这两组数据共同指向供应端偏紧的格局，为铜价提供基本面支撑。然而需要关注的是，现货市场成交表现清淡，下游对高价接受度有限，升水维持在55元/吨的水平，表明实际需求跟进不足。

从机构观点分析，市场对后市走势存在分歧但整体偏向谨慎乐观。国元期货指出，虽然美国加征关税政策对铜产业链造成干扰，但精炼铜未列入征税范围，实际影响有限。该机构认为铜价短期回调已基本结束，金融属性将逐步增强，预计将转入震荡格局。而首创期货则更关注基本面变化，指出随着铜价企稳8万关口附近，下游补库需求可能逐步释放，但高价对采购意愿的抑制仍需观察。该机构特别强调，随着宏观因素影响减弱，市场注意力回归基本面，叠加传统旺季来临，部分行业可能进入赶工阶段，这对铜价形成支撑。

综合来看，当前铜市处于多空因素交织的敏感时期。一方面，库存持续下降和旺季预期支撑价格；另一方面，高价对实际需求的抑制效应不容忽视。未来铜价走势关键取决于8万关口附近的承接能力，以及下游实际采购需求的释放节奏。市场可能需要更多时间来验证当前价位的合理性，短期内预计维持高位震荡格局。

• 聚烯烃基本面维持弱势 短期PE价格偏弱震
• 12月18日焦炭期货持仓龙虎榜深度解析 主
• 空方资金显露出场迹象 市场情绪或迎转变
• 多空双方同步加码 12月18日铁矿石期货持
• 多空博弈加剧 市场情绪趋于谨慎 后市或
• 低硫裂解被动走强 市场分化加剧 高硫基
• 铜价底部重心上移 全球铜供应及库存结构
• 前期市场交易的降息预期兑现
• 市场交易以少量刚性需求为主
• 市场情绪或现转折信号 12月18日螺纹钢期