隔夜外盘锡价先抑后扬

从市场表现来看，美元指数的持续走弱为有色金属价格提供了外部支撑，锡价在此背景下呈现先抑后扬的走势。隔夜LME三月期锡价收涨0.73%至34270美元/吨，反映出海外市场情绪逐步回暖。国内夜盘开盘后跳涨，但随后进入震荡调整阶段，尾盘小幅回落，最终沪锡主力合约收于271090元/吨，整体走势偏强，显示内盘锡价在跟随外盘波动的同时，也受到国内基本面因素的制约。

现货市场方面，早间交投总体表现平淡，下游企业以刚需采购为主，且倾向于选择低价货源，反映出市场对高价锡的接受度有限。贸易商出货较为顺畅，而冶炼厂则坚持挺价策略，推动现货升水有所回升，甚至回归至升水状态。这一现象表明，尽管需求端表现谨慎，但供给端的收缩预期对现货价格形成了一定支撑。

从终端消费来看，市场总体呈现回暖迹象，尤其是新能源汽车行业的复苏对锡消费带动作用显著，成为当前锡价的重要利好因素。其他应用领域如电子、家电等市场表现尚不突出，下游及终端企业仍在逐步消化前期价格的上涨，整体需求复苏的广度与强度仍有待观察。

供给方面，目前锡矿供应依旧偏紧，龙头企业仍处于检修状态，短期内产量释放有限。这一情况进一步加剧了原料端的紧张格局，为锡价提供了较强的成本支撑。近期锡库存陆续去化，反映出供需基本面正在边际改善，市场对未来价格走势的预期趋于乐观。

综合来看，锡价在美元走弱、供给偏紧以及终端需求局部回暖的多重因素作用下，短期内有较强支撑。操作上建议以回调偏多思路对待，但需密切关注下游采购节奏及库存变化情况，以把握市场节奏。

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