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企业节前补库需求逐渐释放
从市场表现来看，9月24日焦炭期货呈现窄幅震荡格局。盘中价格波动区间较为有限，最高触及1730元/吨，最低下探1707元/吨，最终主力合约收于1711.5元/吨，微涨0.06%。与前一日相比，当日价格波动幅度明显收窄，显示市场多空双方力量趋于平衡。值得注意的是，持仓量减少425手至44874手，同时资金整体流出2264.75万元，表明部分投资者选择离场观望，市场交投活跃度有所下降。
从基本面来看，当前焦炭市场呈现供需双弱格局。供应方面，由于焦炭现货价格持续下跌，焦企利润空间受到挤压，生产积极性有所降低，导致供应出现环比收缩。需求方面，虽然钢厂开工率维持较高水平，上周铁水日均产量回升至240万吨以上，但下游采购仍以按需为主，未出现大规模补库行为。这种供需格局使得焦炭市场缺乏明确方向性驱动，价格更多跟随原料端波动。
机构观点显示，市场对后市预期存在分歧。国信期货认为，当前焦炭真实需求维持高位，但下游采购态度谨慎，建议以短线操作为主。宝城期货则指出，随着国庆长假临近，企业节前补库需求可能对价格形成一定支撑，但市场整体观望情绪较浓。两家机构均认为焦炭期货将维持震荡运行态势，后市走向需重点关注反内卷政策是否出台新增利好。
从港口现货市场来看，日照港准一级湿熄焦平仓价报1470元/吨，周环比持平；青岛港同品种价格报1460元/吨，周环比下跌2.67%。现货价格的相对稳定与期货市场的震荡走势形成呼应，反映出当前市场缺乏明确趋势性行情的特征。
综合来看，焦炭市场目前处于多空因素交织的平衡状态。一方面，供应收缩和节前补库需求对价格形成支撑；另一方面，下游谨慎采购和市场观望情绪抑制价格上行空间。在缺乏重大利好或利空消息刺激的情况下，预计焦炭期货将继续维持区间震荡格局，投资者需密切关注政策面变化和供需格局的进一步演变。
