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受台风天气影响沿海地区镍矿卸货受阻
从今日镍期货市场表现来看，沪镍主力合约呈现震荡上行走势。开盘价为121900元/吨，盘中最高触及123550元/吨，最低下探121650元/吨，截至当前报收123090元/吨，涨幅达1.16%。与此同时，伦敦金属交易所（LME）镍期货表现相对平稳，开盘报15405美元/吨，现报15440美元/吨，微涨0.06%。内外盘价差走势显示，国内镍价波动幅度明显大于外盘，这可能与国内投资者对消息面的敏感度较高有关。
从库存数据来看，当前镍市场供应压力依然显著。LME镍库存周环比增加2118吨至230586吨，国内六地社会库存周环比增加429吨至41484吨，保税区库存维持3700吨不变。全球范围内库存的持续累积，反映出精炼镍供需格局偏宽松的现状。特别值得注意的是，8月中国精炼镍产量达到36695吨，同比大幅增长29.62%，这表明尽管价格承压，但生产企业仍维持较高开工率。
在消息面方面，印尼能矿部对190家矿业公司实施行政处罚的事件引发市场关注。尽管涉及36家镍矿企业，但其配额总量约300万吨，对全球镍矿供应影响相对有限。这一政策更多体现印尼政府加强矿业监管的决心，而非实质性的供应收缩。从机构观点来看，广州期货和广发期货均认为该事件对镍价提振作用有限，主要矛盾仍集中在基本面。
供需层面呈现出多空交织的特征。下游不锈钢等行业维持刚需采购，精炼镍现货成交氛围平淡。虽然印尼矿端政策扰动带来一定成本支撑，但海内外库存持续积累对价格形成压制。从技术面看，沪镍主力合约在121650-123550元/吨区间震荡，短期内缺乏明确方向性驱动。
综合来看，当前镍市场处于供需弱平衡状态。宏观层面美联储降息落地后未出现超预期利好，产业层面去库节奏放缓，中期供给宽松格局难以改变。预计镍价将继续维持区间震荡走势，上行空间受制于库存压力，下行则受到成本支撑。投资者需重点关注印尼矿业政策后续执行情况以及下游需求季节性变化对库存去化的影响。
