关于我们
期货开户
18573721721
立即开户
油脂油料板块品种全线飘红
从市场表现来看，9月25日国内油脂油料期货板块呈现整体上涨态势，反映出短期市场情绪偏多。豆粕、菜籽油及豆油主力合约分别录得1.54%、2.21%和1.19%的涨幅，可能与资金流动、供需预期变化及外部消息面共同作用有关。尽管当日盘面走强，但结合近期库存数据和机构观点分析，各品种基本面仍存在分化，市场整体或进入震荡调整阶段。
具体到品种层面，豆粕库存压力较为突出。截至9月19日当周，全国主要油厂豆粕库存达123万吨，周环比和月环比均明显上升，反映出供给宽松格局。不过，豆粕期货在盘中探底回升并延续夜盘涨势，说明市场对远期大豆到港预期改善与短期资金博弈共同影响价格。中金财富期货指出，中国买家积极采购阿根廷大豆，加之美豆收割进度加快，可能缓解未来原料供应压力，但美豆需求疲软仍对国际豆价形成压制。
菜籽油方面，沿海油厂菜籽库存同比大幅下降91.39%，而菜油库存同比增加47.02%，显示原料偏紧与成品累库并存。佛山金控期货提到，中加高层会谈可能推动加拿大油菜籽恢复对华出口，这一预期对菜粕构成压力，但菜油因库存回落及贸易关系不确定性维持震荡格局。值得注意的是，菜籽库存极低与菜油库存高企的矛盾，反映出产业链上下游传导不畅，需关注进口政策动向对供给弹性的影响。
豆油市场则面临国内供应充足与国际竞争加剧的双重压力。广发期货分析称，9—10月大豆到港量采购进度均超100%，原料供给充裕压制基差上涨空间。同时，阿根廷临时取消大豆及豆油出口关税，加剧国际市场竞争，CBOT豆油承压明显。尽管国内豆油商业库存环比小幅下降，但同比仍增长9.35%，叠加燃油消费旺季结束，需求端支撑有限，豆油上行空间可能受制于基本面宽松格局。
综合机构观点，当前油脂油料市场多空因素交织：一方面，豆粕和豆油供应充足抑制价格持续性上涨；另一方面，菜系品种受政策预期和库存结构差异影响呈现分化。资金频繁进出可能放大短期波动，但中长期看，需重点关注南美大豆出口节奏、中加贸易关系进展以及国内消费季节性变化对库存去化的实际拉动效果。
