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假期临近焦炭刚性需求提升
9月26日，国内期货市场煤炭板块整体表现疲软，焦炭期货主力合约呈现明显下行态势。开盘报1751.0元/吨，盘中最高触及1754.5元/吨，最低下探1709.0元/吨，最终收于1716.5元/吨，跌幅超过1%。从盘面走势看，焦炭期货全天承压，市场情绪偏空。针对后市表现，多家机构从供需、库存、政策等角度进行了综合分析。
金瑞期货指出，近期钢材供需结构出现积极变化，五大品种钢材供需双增，库存开始去化，成材基本面持续改善。同时，钢厂铁水产量加速回升，带动焦炭节前补库需求。焦炭社会总库存已连续四周累积，焦煤社会总库存也连续两周增加，表明双焦基本面整体宽松。值得注意的是，中国炼焦行业协会近期召开会议，重点焦化企业达成限产提价决议，涨幅在50-85元/吨不等。这一政策可能刺激下游节前补库需求，加速上游库存向下游转移。但需警惕的是，焦化厂盈利改善后供给可能增加，加之盘面升水压力，预计短期J2601合约将震荡偏弱运行。
国信期货则从现货角度分析，焦炭现货价格下跌导致焦企利润收缩，开工积极性有所回落，日均产量呈现环比下降。需求端方面，钢厂开工维持高位，上周日均铁水产量回升至240万吨以上，真实需求支撑较强。不过，部分钢厂厂内焦炭库存已处于偏高水平，继续增库动力不足，多采取按需采购策略。因此，期货盘面预计延续震荡格局。
国新国证期货补充指出，港口焦炭现货报价出现上涨，日照港准一级冶金焦价格较上期上调10元/吨至1450元/吨。供应端因炼焦煤价格上涨，焦企入炉成本提升，利润空间收窄，但生产积极性仍得以维持。随着双节临近，下游补库需求逐步释放。需求端来看，钢厂高开工支撑焦炭刚性需求，但终端消费表现一般，钢材出现累库现象，整体补库力度可能有限。
综合来看，当前焦炭市场多空因素交织：一方面限产提价政策与节前补库需求对价格形成支撑，另一方面库存累积、供给潜在增加以及终端消费疲软又构成压制。预计短期内焦炭期货将维持震荡偏弱走势，投资者需密切关注库存变化与政策执行情况。
