贸易政策消息频繁 菜籽粕短期回归震荡格局

从市场表现来看，9月26日菜籽粕期货呈现窄幅震荡格局，日内波动区间介于2425-2452元/吨，最终主力合约微涨0.17%收于2428元/吨。相较于前一交易日1.58%的明显涨幅，今日行情明显进入整理阶段，反映出多空双方在关键价位的博弈趋于谨慎。值得注意的是，当前持仓量已降至37.8万手，同时资金呈现净流出状态，这或许暗示部分投资者选择离场观望。

从基本面分析，当前菜籽粕市场正面临多空因素的复杂交织。供应端方面，近月菜籽到港量偏少确实对价格形成支撑，特别是我国对加拿大油菜籽实施临时反倾销措施，进一步加剧了市场对远期供应趋紧的担忧。然而需求端却存在制约因素，豆粕因其性价比优势持续挤压菜粕的消费空间，这种替代效应明显削弱了菜粕的需求预期。阿根廷豆类产品关税政策的频繁变动，以及中加关税可能调整的市场传闻，都在不断加剧市场的波动性。

从机构观点来看，瑞达期货和大越期货均认为当前市场处于震荡格局。瑞达期货强调贸易政策消息频发导致交投谨慎，建议投资者以短线参与为主；而大越期货则指出市场正在等待加拿大油菜籽反倾销裁定的最终结果，这一政策不确定性使得价格难以形成单边趋势。两家机构都提示投资者需要密切关注政策动向对市场的潜在影响。

综合来看，菜籽粕期货目前处于供需基本面与政策面相互博弈的阶段。短期内，市场可能继续维持震荡格局，投资者需要重点关注加拿大反倾销裁定的最终结果、中加贸易关系进展以及豆粕与菜粕价差变化等关键因素。在政策明朗前，建议采取谨慎操作策略，严格控制仓位风险。

• 聚烯烃基本面维持弱势 短期PE价格偏弱震
• 12月18日焦炭期货持仓龙虎榜深度解析 主
• 空方资金显露出场迹象 市场情绪或迎转变
• 多空双方同步加码 12月18日铁矿石期货持
• 多空博弈加剧 市场情绪趋于谨慎 后市或
• 低硫裂解被动走强 市场分化加剧 高硫基
• 铜价底部重心上移 全球铜供应及库存结构
• 前期市场交易的降息预期兑现
• 市场交易以少量刚性需求为主
• 市场情绪或现转折信号 12月18日螺纹钢期