现货向下空间有限

从当前市场情况来看，尽管前期生猪出栏量已通过降价方式进行了阶段性调整，但集团养殖企业的季节性供应恢复速度明显快于市场预期。与此同时，终端需求的持续低迷导致生猪出栏进度进一步放缓，而散户养殖户因市场情绪波动出现的恐慌性出栏行为，又对现货价格形成了额外的下行压力。综合这些因素，当前现货价格已显现出小幅加速下跌的趋势。

期货市场方面，虽然盘面价格在一定程度上反映了市场对未来需求回暖、库存累积以及产能去化等方面的积极预期，但当前期货合约较高的升水结构吸引了空头资金持续入场，并出现大幅增仓的现象。在现货基本面偏弱、期货升水较高的双重作用下，短期期货价格预计仍将维持偏弱震荡格局。

基于上述判断，建议在交易策略上继续保持近月合约高空操作，并适当布局反套头寸以捕捉期限结构变化带来的机会。需要注意的是，当前市场持仓集中度较高，投资者需警惕仓位过重带来的流动性风险。若担忧市场波动率可能回落，也可考虑通过卖出期权的方式表达观点，以获取时间价值收益并降低方向性风险。

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