郑商所发布公告：调整红枣期货替代交割品升贴水标准

该公告对《郑州商品交易所干制红枣期货业务细则》第二十四条规定进行了具体细化，明确了红枣期货替代交割品的升贴水标准。从内容结构来看，公告清晰地划分了三个品质等级区间，并分别规定了相应的升贴水金额，体现了期货交割标准化的核心原则。

对于每千克果粒数≤180个/千克的高品质红枣，设置1000元/吨的升水。这一规定反映了市场对果粒大、品质优的红枣的价值认可，较大的果粒通常意味着更好的外观和食用体验，因此给予价格补偿符合优质优价的市场规律。

中间品质区间（230-280个/千克）的贴水1300元/吨，以及较低品质区间（280-340个/千克）的贴水2300元/吨，形成了明显的品质梯度定价。特别值得注意的是，对最低品质区间增加了干基总糖含量≥70%的附加要求，这一方面确保了交割品的基本食用品质，另一方面也通过更严格的标准控制了下限品质的红枣进入交割环节的风险。

从实施时间来看，该标准适用于2612及后续合约，自2025年12月15日起施行，给予了市场充足的适应期。这种前瞻性的安排有助于市场主体提前调整生产和仓储策略，平滑政策过渡带来的市场波动。

整体而言，这套升贴水体系通过量化指标实现了品质差异的价格发现功能，既保障了期货合约的标准化特性，又兼顾了现货市场的实际情况，有利于促进红枣期货市场的健康发展和功能发挥。

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