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国内期市黑色金属板块全线飘绿
从市场表现来看，9月26日国内黑色金属期货板块呈现全线下跌态势，反映出当前市场情绪偏弱。铁矿石、锰硅和螺纹钢三大主力合约分别下跌1.74%、0.95%和1.58%，其中铁矿石价格跌破800元/吨关口，螺纹钢价格回落至3100元/吨附近，显示出短期市场面临一定的抛压。尽管跌幅相对有限，但板块整体走弱的现象值得关注，这可能与市场对需求端的担忧情绪有关。
从供需基本面分析，当前市场呈现多空因素交织的复杂局面。供应端数据显示，锰硅行业开工率持续下滑，日均产量环比减少335吨，表明生产企业正在主动收缩供应以应对需求疲软。与此同时，铁矿石供应呈现收缩态势，1-8月进口量同比下降1.6%，国内矿山企业铁精粉产量累计下降约5%，这在一定程度上对铁矿石价格形成支撑。螺纹钢产量由降转增，虽然增幅仅为0.01万吨，但可能预示着供应压力正在逐步显现。
需求端表现则出现分化迹象。一方面，螺纹钢表观需求环比增长4.96%，厂库和社库连续下降，显示出去库存进程的加速，这通常被视为需求回暖的积极信号。另一方面，挖掘机国内销量同比增长21.5%，表明基建领域需求保持韧性。但需要注意的是，当前项目资金到位率仍然偏低，建材需求整体偏弱的格局尚未根本改变，这可能是制约黑色系商品价格上行空间的关键因素。
从机构观点来看，市场对后市走势存在一定分歧。广州期货认为反内卷政策预期和旺季补库需求可能支撑价格偏强运行，但同时也指出实际需求依旧低迷的矛盾。银河期货则提示风险，认为市场可能尚未充分定价三季度终端需求转弱的影响，特别是在价格高位运行时，矿价面临回调压力。光大期货的观点相对谨慎，强调基本面驱动力度有限，建议更多关注市场情绪变化。这些分歧观点反映出当前市场正处于供需再平衡的关键阶段，投资者需要密切关注后续政策落地情况和实际需求变化。
综合来看，黑色金属板块短期走势可能继续受到多空因素的共同影响。虽然去库存进程加速和供应收缩对价格形成一定支撑，但需求复苏力度和持续性仍有待观察。建议投资者重点关注下游实际需求变化、政策面动向以及市场情绪波动，在操作上保持谨慎态度，合理控制仓位风险。
