俄罗斯宣布年底前部分限制柴油出口

近期国际原油市场呈现震荡上行态势，主要受多重因素交织影响。地缘政治风险方面，乌克兰无人机持续对俄罗斯炼油设施发动袭击，导致俄罗斯燃料供应体系承压。作为应对措施，俄罗斯宣布将在年底前实施柴油出口部分限制，并延长现行汽油出口禁令，这一系列举措客观上强化了成品油裂解价差的支撑力度。

宏观经济层面显现积极信号，美国第二季度GDP年化季率修正值上调至3.8%，超出市场预期，反映美国经济韧性对能源需求形成基本面支撑。但需注意的是，伊拉克政府与库尔德地区就原油出口达成协议，预计将逐步恢复约45万桶/日的原油供应，这对油价上行空间构成明显压制。

综合评估当前市场格局，我们维持中长期谨慎偏空的观点。短期来看，地缘政治冲突演进及潜在对俄制裁升级仍是需要重点关注的风险变量。建议投资者密切关注俄罗斯出口政策实际执行情况、北美消费季节转换以及OPEC+产量政策动向，这些因素将共同决定未来油价运行方向。

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