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纯碱市场供需失衡持续 供应过剩格局短期内难以扭转
2025-09-28 16:10整理发布：未知
根据银河期货发布的纯碱玻璃市场分析报告，近期纯碱期货市场呈现出较为复杂的运行特征。从价格表现来看，日盘时段纯碱和玻璃主力合约均呈现偏强态势，但夜盘纯碱收跌0.38%，显示市场存在一定分化。周度数据方面，本周纯碱产量和表观需求双双创下历史新高，这一数据特征值得重点关注。
从供应端分析，纯碱行业季节性检修基本结束，供应维持高位运行。本周产量达到77.7万吨的历史高位水平，但值得注意的是，如此高的产量压力尚未在库存数据上明显体现。这一现象可能反映出当前市场需求确实较为旺盛，能够有效消化新增供应。
需求端表现同样亮眼，浮法玻璃日产量16.1万吨，环比增加500吨，光伏玻璃产量维持在8.88万吨的稳定水平，且后续仍有增产预期。特别值得关注的是，受节前备货需求推动，以及市场对节后宏观不确定性的规避心理，中下游补库意愿强烈，上游企业也在积极执行前期订单。这使得西北和华东地区的表观需求创下历史新高，轻重碱表需均出现显著改善。从区域表现看，除华中和华南地区外，其他区域出货率均超过100%，显示市场整体需求较为强劲。
市场运行并非一帆风顺。本周期价呈现先跌后涨的V型走势，上半周期现商出货情况良好，但下半周出货明显转弱，反映出中游环节仍面临较大压力。部分中游企业虽然维持拿货，但若节后未能获得良好的出货机会，可能会对11月合约盘面形成现货压力，进而拖累纯碱价格。
展望后市，预计节前纯碱价格将保持相对稳定，但节后下游企业可能转为观望态度。市场后续走势将很大程度上取决于政策力度的持续性，若缺乏强有力的政策支撑，预计节后纯碱市场可能呈现偏弱运行格局。投资者需密切关注供需基本面的变化，特别是中游库存消化情况和下游实际需求表现。
