炼厂出货量因节前备货显著增加，沥青市场走势震荡偏强

根据东吴期货发布的9月第三周行业数据观察，当前沥青市场呈现供需结构优化但基础仍显脆弱的特征。炼厂端出现供应收缩与需求扩张的同步变化：开工率在经历前周大幅攀升后本周小幅回调，而下游节前备货需求推动出货量显著提升，促使厂库水平进一步降低至低位区间。这一供需动态反映出短期市场情绪回暖，但需注意其可持续性仍受制于宏观环境与季节性因素。

社会库存变化值得重点关注。虽然本周数据显示持续高企的社会库存首次出现边际下降，释放出积极信号，但整体库存曲线仍明显高于历史同期水平。这种结构性矛盾将成为制约沥青价格上行空间的关键因素——即便传统旺季需求逐步释放，高库存压力仍会形成价格天花板效应，使得上涨动能受限。

外部环境方面，隔夜原油市场在休市期间呈现小幅上涨态势，这为沥青成本端提供了一定支撑。考虑到原油与沥青价格的联动性，预计短期沥青走势将呈现震荡偏强格局，但上行幅度受制于前述库存压力。未来需持续关注供需两端变化：一方面监测炼厂开工节奏与出货持续性，另一方面跟踪社会库存去化速度与旺季需求实际兑现程度。

当前沥青市场正处于供需再平衡的关键阶段，短期利好因素推动市场情绪回暖，但中长期走势仍取决于基本面实质改善情况。建议投资者在乐观中保持谨慎，重点关注库存去化进程与原油价格波动对沥青市场的传导效应。

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