新季各国丰产预期逐渐兑现，白糖短期仍偏弱运行

从市场分析的角度来看，当前糖业面临多重压力，内外因素交织导致价格持续走弱。国际层面，巴西作为全球主要产糖国，现阶段仍处于压榨高峰期，供应充足对原糖价格形成直接压制。北半球雨季过后，市场对增产的预期并未减弱，进一步强化了糖价下行的趋势。这种外部环境的疲软，通过贸易链条传导至国内市场，加剧了整体悲观情绪。

国内方面，供需失衡问题尤为突出。8月进口糖量达到83万吨，远超市场预期，加之7月进口量的叠加效应，使得国内食糖供应压力显著增大。与此同时，8月产销数据表现不佳，反映出需求端未能有效消化供应增量。市场对糖浆政策可能放松的担忧，进一步削弱了投资者信心，导致盘面价格跟随外盘持续走弱。

进口利润的高位运行，也是当前市场的重要特征。配额外进口利润连续数月维持较高水平，刺激了三季度加工糖的进口和投放，这些糖源持续冲击国内现货市场，加剧了价格竞争。季节性因素也不容忽视：中秋国庆的备货需求旺季已基本结束，而北方甜菜糖产区即将开榨，新糖上市在即，短期内缺乏利好驱动。综合来看，国内市场在供应过剩、需求疲软及政策不确定性的多重影响下，预计仍将保持偏弱运行态势。

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