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焦煤价格大幅下挫超4%
从当前焦煤期货市场的表现来看，价格波动呈现出明显的节前特征。9月29日焦煤主力合约开盘1191.0元/吨，盘中最高触及1194.5元/吨，最低下探1154.0元/吨，日内跌幅超过4%，显示出较强的下行压力。这种走势与国庆长假前市场交投情绪趋于谨慎的特点高度吻合。
从资金流向角度分析，9月26日的交易数据显示，焦煤期货资金整体流出2.64亿元，同时持仓量增加5026手至688546手。这种现象表明，在市场下跌过程中，空头力量占据主导地位，但同时也存在部分资金在低位布局，反映出市场对后市走势存在分歧。
供需基本面的变化值得重点关注。本周全国523家炼焦煤矿精煤日均产量增至77.2万吨，环比提升1.1万吨，但较去年同期仍偏低2.5万吨。这一数据反映出供给端虽然有所恢复，但尚未完全回到正常水平。与此同时，独立焦化厂焦煤库存大幅增加58.66万吨至999.07万吨，钢厂库存亦上升5.73万吨至796.07万吨，显示出下游补库行为较为积极。
从机构观点来看，国泰君安期货指出，受炼焦行业协会声明影响，市场对上游焦煤供给扰动的预期有所下修，这导致煤焦期价较其他黑色品种下挫幅度更大。该机构认为，节后供给边际方向预期的不确定性依然存在，且与宏观因素共同构成煤焦单边方向的主要驱动力。考虑到目前持续偏高的高炉开工和供需格局偏弱的成材市场表现，钢厂利润情况仍有进一步恶化的空间。
中辉期货则从供需平衡角度提出，国内焦煤产量继续回升，接近去年同期水平，供应呈现边际改善态势。蒙煤通关量处于较高水平，进口量高位运行，铁水产量小幅上升，原料需求得到保证。但该机构也强调，后期供应端政策仍不排除会有扰动，预计整体将维持区间运行格局。
综合来看，当前焦煤市场面临多重因素交织影响的复杂局面。供给端的恢复与政策不确定性形成矛盾，下游需求虽然保持稳定但利润空间受到挤压，加之国庆长假临近带来的资金避险情绪，共同导致了近期焦煤价格的显著回调。展望后市，市场需要重点关注节后供给政策的实际执行情况、下游钢厂利润变化以及宏观环境对黑色系商品的整体影响。
