节前资金与情绪相对谨慎

从市场数据来看，9月29日沪深300股指期货主力合约收于4604.6点，日内呈现宽幅震荡态势，最高触及4639.8点，最低下探4515.2点，振幅达2.75%，反映出多空双方在节前展开激烈博弈。持仓量环比增加14266手至165254手，结合成交量97301手的数据分析，显示资金在当前位置存在显著分歧，部分投资者选择通过增持头寸来布局中长期机会。

机构观点方面，东吴期货指出当前经济正处于结构性调整的关键阶段。虽然房地产行业持续拖累经济基本面，消费复苏力度偏弱，但出口部门展现出超预期韧性，特别是高技术制造业保持较高增速，成为经济转型中的重要亮点。在流动性维持宽松、政策持续托底的背景下，指数中长期仍具备上行空间。不过需要注意的是，美联储主席鲍威尔近期释放鹰派信号对全球风险资产估值形成压制，叠加双节长假效应，市场为规避海外波动风险而趋于谨慎，预计短期将维持震荡格局。

兴业期货则从企业盈利角度提供了积极信号，8月规模以上工业企业利润同比实现由负转正，1-8月累计利润增速回升至0.9%，印证了在反内卷等政策支持下经济企稳回升的态势。海外环境方面，尽管面临美联储降息路径不确定性和美国政府停摆风险的双重考验，但从全球资产配置视角审视，A股市场因其估值优势和政策确定性仍具备显著吸引力。该机构认为，虽然节前市场情绪偏谨慎，但上行逻辑并未发生根本改变，建议维持股指中长期多头配置思路。

综合来看，当前市场正处于短期谨慎与中长期乐观并存的复杂阶段。节前交投清淡与仓位增加形成鲜明对比，反映出投资者对节后行情存在预期。在基本面探底回升、政策持续发力与外部环境波动相互交织的背景下，市场可能需要通过震荡整理来积蓄进一步上行的动能。

• 聚烯烃基本面维持弱势 短期PE价格偏弱震
• 12月18日焦炭期货持仓龙虎榜深度解析 主
• 空方资金显露出场迹象 市场情绪或迎转变
• 多空双方同步加码 12月18日铁矿石期货持
• 多空博弈加剧 市场情绪趋于谨慎 后市或
• 低硫裂解被动走强 市场分化加剧 高硫基
• 铜价底部重心上移 全球铜供应及库存结构
• 前期市场交易的降息预期兑现
• 市场交易以少量刚性需求为主
• 市场情绪或现转折信号 12月18日螺纹钢期