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棕榈油四季度进入减产周期，供应端或存潜在驱动因素
2025-09-30 15:53整理发布：未知
从今日棕榈油期货市场表现来看，盘中价格在9150-9234元/吨区间内窄幅震荡，最终主力合约收报9228元/吨，微跌0.06%。这种小幅波动的行情反映出当前市场多空力量相对均衡，投资者在国庆长假前保持谨慎态度。
从基本面数据观察，国内棕榈油库存呈现环比下降但同比上升的特征。截至9月26日当周，库存量为55.22万吨，环比减少5.62%显示短期去库态势，但同比增加9.16%则表明整体供应仍较充裕。这一矛盾数据可能是导致当日行情波动收窄的重要原因。
产地供需方面出现分化信号。马来西亚棕榈油产量在9月1-25日期间环比下降4.14%，引发市场对产量提前见顶的担忧；而同期出口数据则表现强劲，ITS和Amspec分别录得12.9%和11.3%的环比增长。这种产减销增的格局为价格提供了一定支撑，但也使得市场对后续数据变化更为敏感。
机构观点方面，东海期货和国投期货均指出四季度将进入季节性减产周期，这将成为支撑价格的重要因素。特别值得注意的是，原油市场波动对生物柴油原料的传导效应正在增强，地缘政治风险和OPEC+产量政策变化都可能通过能源渠道影响棕榈油价格。印尼的低库存状况及其出口政策调整，也将成为影响全球棕榈油供需平衡的关键变量。
从交易策略角度看，机构建议在四季度宏观不确定性增加的背景下，可考虑采取保护性看涨策略来对冲风险。考虑到国庆长假期间外盘继续交易可能带来的跳空风险，控制仓位和风险管理显得尤为重要。整体而言，当前棕榈油市场正处于多空因素交织的敏感时期，投资者需要密切关注产地产量数据、出口表现以及宏观环境变化等多重因素。
