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长假期间市场资金避险情绪显著升温
从今日沪金期货的盘面表现来看，市场呈现出明显的多头格局。主力合约日内最高触及876.32元/克，最终收于876.42元/克，单日涨幅达1.74%，盘中波动区间介于865.08-876.42元/克之间。这一走势与前一交易日（9月29日）形成延续性上涨——当日主力合约收涨1.35%至866.52元，持仓量减少1092手至263213手，同时资金整体流出5.32亿元。尽管存在资金外流与持仓微降，但价格仍稳步上行，说明市场在节前避险情绪推动下形成价格与持仓的背离，反映短期投机性买盘较为活跃。
从驱动因素来看，机构观点集中指向政策风险与宏观预期两大维度。兴业期货指出，美国政府关门风险在9月30日前仍未解除，两党财政拨款协议僵局推升短期避险需求。与此同时，其强调黄金中长期利多逻辑并未改变：美联储降息预期、全球政府债务扩张、信用货币供应增长及美元周期走弱等因素将持续支撑金价。华联期货进一步补充，美国新一轮进口关税政策可能加剧经济下行压力，进而促使美联储加快降息节奏，形成对黄金的间接利好。美元长期趋弱与全球央行购金趋势仍构成黄金市场的结构性支撑。
值得关注的是，市场在国庆长假前表现出明显的避险配置特征。9月29日夜盘黄金合约已呈现“高开高走”形态，反映出资金为规避长假期间海外政策与经济数据不确定性，集中流入黄金资产。尽管当日出现资金净流出，但价格韧性表明卖压主要来自短期获利了结，并未动摇多头根基。
综合而言，当前沪金市场处于短期事件驱动与长期逻辑共振的上涨通道中。美国政府关门风险、关税政策冲击等因子放大市场波动，而美元信用体系弱化、全球债务扩张及央行购金行为则构筑了黄金的长期价值基础。在美联储政策转向预期升温的背景下，黄金或仍将维持震荡偏强走势，建议重点关注美国财政法案进展与10月非农数据对降息预期的进一步指引。
