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铁矿市场动态：发运量小幅回升，供应压力逐步显现
从市场分析角度来看，昨日铁矿石期货价格呈现震荡下行态势，反映出市场情绪趋于谨慎。现货市场方面，进口铁矿主流品种价格波动幅度有限，整体保持相对稳定。贸易商报价积极性一般，多数采取随行就市的策略，而钢厂采购仍以刚性需求为主，显示出市场参与者对后市持观望态度。值得注意的是，全国主港铁矿成交量和远期现货成交量均实现显著增长，环比涨幅分别达到46.00%和110%，这一数据表明市场交投活跃度有所提升。
供给端分析显示，本期全球铁矿石发运量出现明显回落，但全球发运总量仍实现4.5%的环比增长，反映出铁矿石供应体系具备较强韧性。与此同时，45港到港总量环比下降11.8%，表明海漂量有所下滑，但铁矿石到港量整体呈现快速拉升态势。这种供给格局的变化对市场供需平衡产生重要影响。
从供需关系与市场逻辑来看，当前铁矿石市场呈现供需两旺的特征。供给方面，本周铁矿石发运量小幅回升，显示出供应端的稳定性；需求方面，钢厂在利润尚可的情况下缺乏主动减产意愿，使得铁矿需求保持较强韧性。库存方面，受铁矿石到港量增加影响，港口库存出现小幅上升，而海漂库存则有所回落。值得注意的是，在假期前补库需求的带动下，钢厂铁矿库存呈现季节性回升，目前处于同期较高水平。
宏观政策层面，国内反内卷系列政策的持续推进对市场信心形成支撑，对估值处于低位及国内定价的品种价格产生脉冲式提振效应。后续需重点关注政策实施节奏及具体落地情况，这些因素将对市场走势产生重要影响。
综合评估当前市场状况，铁矿石整体估值偏高，高矿价背景下供应相对宽松。在高铁水产量的支撑下，铁矿消费展现出较强韧性，整体库存维持在中等水平。短期来看，铁矿石市场呈现供需两旺格局，价格预计将维持区间震荡态势。后续需密切关注下游需求变化及煤炭价格波动对矿价的影响。
在投资策略方面，单边操作建议采取震荡偏弱思路，跨品种、跨期、期现及期权策略暂不建议实施。需要特别关注的风险因素包括宏观政策变化、铁矿发运情况、钢厂利润水平、铁水产量以及废钢供应等。投资者应充分认识市场风险，审慎做出投资决策。
