船用燃油采购压力持续加大，燃料油供需格局逐步转弱

从瑞达期货发布的行业分析来看，当前国内燃料油市场呈现供需双线分化的复杂格局。供应端方面，独立炼厂与主营炼厂的运行态势出现明显背离：山东、华东等区域部分炼化装置逐步恢复生产，带动独立炼厂产能利用率整体回升；而华南地区受台风等极端天气干扰，主营炼厂开工负荷被迫下调，一定程度上收缩了区域供应。这种结构性差异为市场注入了不确定性，也为价格波动埋下伏笔。

需求侧表现则呈现多空交织的特征。一方面，临近传统节假日，下游企业备货需求集中释放，采购积极性有所提升；另一方面，部分炼厂库存水平维持在相对低位，供需偏紧的预期进一步强化，共同推动全国燃料油均价呈现上扬态势。不过细分领域存在明显分化，船用燃料油市场因采购成本压力较大，终端接货意愿减弱，成交量较前期出现环比回落，反映出航运需求支撑力度的减弱。

从更宏观的视角观察，当前燃料油市场面临双重压力。国际原油价格近期持续走弱，从成本端削弱了燃料油的定价支撑；同时基本面也显现疲软迹象，供需关系较前期有所松动。在这两方面因素的共同作用下，燃料油期货价格承压下行，市场整体情绪趋于谨慎。后续需重点关注原油价格走势、炼厂开工调整节奏以及终端需求恢复程度等多重变量的相互作用，这些因素将共同决定燃料油市场的未来走向。

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