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10月6日期货早间要闻：欧佩克宣布11月维持13.7万桶产量政策，全
本报告对近期全球大宗商品市场及货币政策动向进行了综合分析。在能源领域，石油输出国组织与非欧佩克产油国于10月5日共同宣布维持11月日均增产13.7万桶原油的既定计划，这一决策反映了产油国对当前供需平衡的判断。值得注意的是，下一次政策会议将于11月2日召开，届时将决定12月的产量政策，这为市场提供了持续观察产油国战略调整的窗口。
基本金属市场呈现显著分化态势。铜价表现尤为突出，上周五美国COMEX铜期货突破每磅5美元心理关口，折合每吨达11,133美元，创下近年新高。这一走势主要受供应端因素驱动，包括全球主要铜矿生产受阻、库存水平持续走低以及能源转型背景下电气化需求激增。与此同时，贵金属市场涨势更为凌厉，现货黄金在突破3800美元/盎司后仅用10日即站上3900美元历史高位。华侨银行专家指出，全球零售投资需求持续升温是推动金价走强的重要动力，该机构已将2026年金价预期上调至4000美元/盎司以上，反映出市场对贵金属的长期看好。
农产品板块呈现涨跌互现格局。玉米期货未能延续反弹走势，基准合约周线录得三连跌，主要压力来自美国创纪录的产量预期及快速推进的收割进度。与之形成对比的是，洲际交易所粗糖期货连续两日收涨，巴西甘蔗含糖量同比下降3.4%至154.58公斤/吨的数据，引发市场对全球糖供应收紧的担忧，这成为支撑糖价的核心基本面因素。
黑色产业链数据监测显示，当前523家炼焦煤矿山产能利用率稳定在86.5%，原煤日均产量微增至194.1万吨，但原煤库存下降14.9万吨至443.9万吨，精煤库存更大幅减少19.4万吨至191.5万吨，这种产稳库降的态势暗示下游需求仍具韧性。货币政策方面，CME美联储观察工具显示市场对降息预期强烈，10月降息25个基点的概率高达94.6%，12月累计降息50个基点的概率也达到84.9%，这种预期正在深刻影响全球资产定价逻辑。
综合来看，当前大宗商品市场正经历结构性调整：能源供给保持有序释放，工业金属受供应瓶颈推动，贵金属在避险与投资双重需求下持续走强，农产品则因各自基本面呈现分化走势。这些变化既反映了全球经济的复杂现状，也预示着未来资源配置的新方向。需要强调的是，所有市场分析均不构成投资建议，投资者需结合自身风险承受能力审慎决策。
