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动力煤供给逐步恢复
从当前动力煤市场运行态势来看，供需格局呈现多空因素交织的复杂局面。供给端方面，主产区产能持续恢复，但受大秦线检修计划影响，铁路发运量虽短期有所增加，后续港口货源补充仍面临压力。值得注意的是，前期积累的库存结构性问题尚未完全化解，这对煤价形成一定支撑。需求侧表现分化明显，电力终端采购呈现周期性回落，而非电行业需求保持相对稳健，其中煤化工行业开工率小幅提升，但建材领域受季节性因素影响出现需求波动。
市场交易情绪方面，港口煤价维持弱稳格局，交投活跃度偏低，买卖双方心理预期存在明显分歧，导致市场呈现僵持态势。进口煤市场虽报价持稳，且市场活跃度略有改善，但随着新增货盘增加而下游承接能力有限，价格出现松动迹象。这种境况反映出当前煤炭市场整体需求弹性不足的特征。
气候因素对市场需求的影响值得重点关注。近期南北地区天气分化显著，北方降雨降温而南方持续偏热，这种气候差异导致日耗表现区域分化。随着北方气温回暖及南方高温加强，短期日耗存在上升可能，但月中冷空气南下预计将缓和这轮升温趋势。同时，西南至黄淮地区降水偏多对水电出力形成补充，一定程度上缓解了火电压力。
库存动态显示，主要省市电厂库存水平已恢复至略高于去年同期，北港库存节前运行相对平稳。然而在假期因素和检修计划影响下，下游拉运量有所下降，接近调入水平。这种库存结构可能对后续价格走势产生重要影响。
展望后市，节后动力煤供给预计将逐步恢复，但受铁路检修制约，港口货源补充仍存瓶颈。考虑到10月中旬南方高温逐步减弱，电厂陆续进入检修期，市场将经历淡旺季转换过程。综合研判，在供需再平衡过程中，煤价大概率呈现偏弱震荡走势，短期内难有趋势性行情。
当前动力煤市场正处于多重因素博弈的关键阶段，供给恢复与需求走弱的矛盾、库存结构与气候变化的相互作用，共同构成了价格波动的复杂背景。市场参与者需密切关注政策导向、气候异常变化及终端需求实际表现等变量，以准确把握市场节奏。
