地缘支撑力度有所弱化

从当前石油市场的供需格局来看，OPEC+在11月延续增产态势，日均产量增加13.7万桶，进一步加剧了供应端的压力。美国能源信息署（EIA）在其10月报告中再度上调2025年全球石油供应增长预期至270万桶/日，同时小幅提升了同期需求增长预测。报告明确指出，至2025年第四季度，全球石油库存积累压力将显著增大。尽管近几个月市场面临持续的累库压力，但中国方面的补库行为对油价形成了一定支撑，缓解了部分下行压力。

地缘政治因素始终是推动油价阶段性上涨的重要驱动力。近期加沙地区停火协议的达成使得地缘风险对油价的支撑作用有所减弱，市场关注焦点逐渐转向俄乌谈判进展，其结果可能对后续油价走势产生重要影响。美国政府关门事件对全球金融市场造成较大扰动，导致部分经济数据发布延迟，进一步增加了市场的不确定性。后续需密切关注这一事件的演变及其对宏观经济和能源市场的潜在影响。

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