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镍价延续跌势，市场供需失衡加剧
从市场分析的角度来看，对镍及不锈钢市场的短期动态进行了简明扼要的概述，但若从更深入的行业视角展开，可进一步细化为以下几个关键点。镍价在风险事件冲击下的下跌趋势，反映了宏观环境与商品属性的双重影响。隔夜市场的波动往往由突发事件驱动，例如地缘政治或经济数据发布，但本文中未具体说明风险事件的性质，这在一定程度上削弱了分析的针对性。若能补充说明事件类型（如政策变动或供应链中断），将更有助于读者理解跌势的根源。
本文提到12万/吨附近的成本支撑，这一点值得深入探讨。镍的生产成本结构复杂，涉及采矿、冶炼和运输等多个环节，而印尼作为全球主要镍矿供应国，其政策变动对成本线的影响尤为关键。2026年镍矿审批工作的启动，不仅可能推高市场对供应中断的预期，还可能引发投机性买入，从而导致价格短期反弹。本文仅简要提及“炒作可能”，未详细分析印尼政策的历史影响或潜在规模，建议补充具体数据或案例以增强说服力。
再者，关于纯镍供应过剩的问题，本文指出LME及国内库存持续累积，这确实是压制价格上行的核心因素。全球镍市场自2022年以来一直面临供应过剩压力，主要源于印尼产能扩张及新能源领域需求增速放缓。若能引用最新库存数据（如LME库存环比变化）或对比历史水平，将更清晰地凸显过剩趋势的持续性。镍价上方高度受限的结论虽合理，但未讨论可能的突破因素，例如新能源政策刺激或技术革新，这些潜在变量可能在未来改变供需格局。
在不锈钢市场方面，本文正确指出了其与镍价的联动性，但对其自身基本面的分析略显简略。不锈钢价格受镍价影响而偏强运行，但下游需求疲软和库存高企仍是主要矛盾。企业减产虽有助于缓解供应压力，但若需求端无显著改善（如建筑业或制造业复苏），库存去化速度可能缓慢。本文建议“逢高沽空”，这符合当前市场逻辑，但需强调风险控制，例如设置止损位或关注季节性需求变化，以避免突发政策或需求反弹带来的损失。
提供了实用的短期操作建议，如观望或区间操作，但在深度和广度上仍有提升空间。建议未来分析中融入更多量化指标（如库存比率、需求弹性）和跨市场比较（如与铜、铝等金属的联动），以提供更全面的决策参考。同时，鉴于市场不确定性，投资者需密切关注印尼政策进展及全球宏观经济信号，以动态调整策略。
