供应过剩格局未有改变

当前氧化铝市场呈现供应过剩的基本格局，这直接导致期现价格持续承压。从供应端来看，国内氧化铝运行产能保持稳定，产量维持在历史较高水平，同时进口量也有所增加，进一步加剧了市场供应压力。需求方面，虽然消费端整体稳中有增，但出口量出现下滑，使得供需矛盾更为突出。现货价格已跌至部分生产企业的成本线附近，但由于长单交付的支撑，目前尚未出现大规模减产现象。

从价格走势来看，短期内的过剩压力难以缓解，预计氧化铝期货和现货价格仍将面临下行压力。在操作策略上，考虑到价格已接近成本支撑位，市场可能存在技术性反弹机会，因此建议采取逢低做多的思路，但需密切关注供需基本面的变化情况。

氧化铝市场供需失衡的局面短期内难以根本扭转，价格承压状态或将延续。投资者在参与市场时应当谨慎评估风险，重点关注产能变化、进出口数据以及下游需求等关键因素。

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