PVC期货市场持续低迷，主力合约连续三周K线收阴

从当前PVC市场运行情况来看，行业整体呈现出供需双弱但供给压力更为突出的格局。首先从成本端分析，电石出厂价格持续走弱，使得PVC生产成本支撑力度不足，这对PVC价格形成一定压制。供应方面值得关注的是，本周PVC粉开工负荷率已达80.8%，环比提升1.63个百分点，加之新装置陆续进入试车和量产阶段，市场供应压力明显增大。

从现货市场表现观察，尽管存在高价难成交现象，但基差逐步走强，且下游出现集中补货行为，使得整体成交情况尚可。具体价格方面，华东地区5型电石料主流含税现汇自提价格在4550-4660元/吨区间，华南地区则在4660-4730元/吨区间，区域价差较为明显。

需求端表现则相对疲软，传统旺季需求不及预期成为市场主要矛盾点。下游企业普遍面临订单不足的困境，导致备货周期明显缩短，实际需求增量有限。同时，出口市场受印度反倾销政策影响持续低迷，进一步削弱了需求支撑。库存方面，PVC社会库整体库存延续累库态势，截至9月30日，华东及华南扩充后样本仓库总库存达到89.45万吨，环比增加1.13%，同比增幅高达12.33%，高库存压力不容忽视。

展望后市，虽然十一假期结束后下游生产活动将逐步恢复，但宏观氛围整体偏弱，预计PVC市场短期内仍将维持震荡格局。在供应增加而需求疲软的基本面背景下，市场难有趋势性行情，价格波动主要取决于供需双方的博弈结果。

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