石油沥青市场观察：需求改善有限，现货均价持续下跌

从市场数据来看，10月13日沥青期货主力合约BU2511呈现明显的弱势格局。下午收盘价为3302元/吨，较前一日结算价下跌44元/吨，跌幅达1.32%。持仓量减少4913手至103287手，成交量也大幅下降44528手至109080手，这反映出市场参与者的观望情绪浓厚，资金撤离迹象明显。

现货市场方面，卓创资讯数据显示各地区重交沥青结算价呈现分化态势。东北地区报价3706-4086元/吨，山东地区3400-3720元/吨，华南地区3430-3490元/吨，华东地区3510-3600元/吨。值得注意的是，昨日东北、华北及山东地区现货价格均出现下跌，而其他地区保持相对稳定。这种区域分化表明当前沥青市场需求呈现不均衡特征。

从基本面分析，尽管北方部分地区天气转晴，道路施工项目有所恢复，但整体需求增量仍然有限。市场对后市需求预期偏弱，这主要源于宏观经济环境的不确定性。沥青期货持续低位震荡进一步加剧了现货市场的悲观情绪。考虑到原油市场波动率可能显著上升，这种外部风险因素将对沥青盘面形成持续扰动。

在策略层面，报告建议采取谨慎偏空的态度，短期以观望为主。跨期、跨品种、期现和期权方面均未给出具体操作建议，这反映出当前市场环境下缺乏明确的套利机会。风险提示部分重点强调了原油价格波动、宏观风险、海外原料供应、终端需求变化及装置开工负荷等关键因素，这些都可能对沥青价格产生重要影响。

当前沥青市场面临供需双弱的格局，在缺乏明确利好驱动的情况下，预计短期内仍将维持震荡偏弱走势。投资者需要密切关注原油价格走势和宏观经济政策变化，这些外部因素可能成为打破当前平衡的关键变量。

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