10月14日燃料油期货交易策略解读

根据10月14日收盘数据显示，燃料油期货市场呈现小幅回调态势。其中主力合约报价2721元/吨，日内跌幅0.29%；低硫燃料油主力合约报价3224元/吨，日内跌幅0.49%。从价格结构来看，低硫燃料油仍保持约500元/吨的品种溢价，反映出清洁燃料的长期价值支撑。

从市场预期来看，多数期货公司研报指出当前燃料油市场处于震荡修复阶段。这种判断主要基于三方面因素：一是国际原油价格波动收窄，对下游能化产品的传导效应减弱；二是船燃需求进入传统旺季尾声，基本面支撑力度有所放缓；三是新加坡燃料油库存数据变化对区域供需平衡形成扰动。值得注意的是，高低硫燃料油价差维持在合理区间，表明炼厂开工率和调和利润处于相对平衡状态。

在交易策略层面，建议关注以下关键变量：首先需密切跟踪中东及南亚地区的发电需求季节性变化，特别是沙特等国的夏季用电高峰退坡时点；其次要监测我国保税船燃出口退税政策的实际执行效果；最后需警惕国际海事组织（IMO）限硫新规可能带来的结构性机会。考虑到当前波动率处于年内低位，可采用区间操作策略，设置好关键支撑与阻力位。

燃料油期货短期将延续震荡格局，但需警惕宏观层面能源政策调整带来的方向性指引。建议投资者结合原油走势、航运指数及库存数据等多维度指标进行综合判断。

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